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　　古井贡酒的营销费在A股上市酒企中位居第二◇◇▷△■▽，排在首位的是五粮液◁◇◇，但2023年五粮液的营收超过800亿元▽▼○●◆◁，古井贡酒才刚刚突破200亿元▲•，二者显然不是一个体量★☆◁，难以相提并论…■▲○。

　　销售费用中□○=▷，细分广告费支出为11◁☆▼◆=.01亿元▲★□☆，同比增长10■☆.67%•▷•。其中八成以上投放在电视=▪▲•☆、线下传统渠道○△★，投放在线亿元◇◇◇☆▲。

　　为了加大全国市场布局■▷=☆，另一方面==◆▷，导致徽酒内卷得厉害•○？

　　另一方面▽★◇，高管薪酬方面-★■•●☆，报告期内公司董事■◁△▼、监事和高级管理人员获得的税前报酬共计2826●◇▼▷.52万元•★，达到A股20家上市酒企的最高水平▼△▲▲◇=。

　　证券之星估值分析提示古井贡酒盈利能力良好◆=•…，未来营收成长性良好-△▪▷=。综合基本面各维度看△◆▷●，股价偏低-○▼▲。更多

　　也就是说…□▪◆-▼，古井贡酒2023年的营销费用○◁-，也高于洋河股份■▽…▲★▲、泸州老窖■▼▲☆、山西汾酒这三家营收过300亿元的酒企▲▷◆□◁•。

　　证券之星估值分析提示泸州老窖盈利能力优秀■…■◆●，未来营收成长性良好★☆•■-○。综合基本面各维度看☆•，股价偏低△▲▼•。更多

　　但实际上◆◆▲○•，为了加大全国市场布局▽◁▷▪☆◇，古井贡酒在去年投入不少财力▷▼，对此古井贡酒方面的回复是▪□☆▼▽▲“需要稳定和持续的市场投入•▷▲•，来扩大市场占有率○◁◇▪▪”▷○▽☆。

　　此二人2022年度的税前报酬也不低□★，董事☆▼□、常务副总经理闫立军和副总经理朱向红的的税前报酬均在400万元以上△◆，以上内容与证券之星立场无关•□。据此操作○▲★▷=，同比增长16-▼.46%△◇•▷。未来营收成长性良好△★■☆！

　　报告显示○☆•○▼▲，2023年度古井贡酒营业收入首次突破200亿元◆◁△▼==，达到202▲○•.54亿元▪☆◆，同比增长21…-◇.18%•▲=▪；归属于上市公司股东的净利润为45▼◁☆.89亿元◆•，同比增长46▷▲▲.01%◆★◇○…。

　　2022年○▲•◆◆，古井贡酒在华中▷△▲▷、华北○●◆…△•、华南地区的营收占比分别为85▽-.89%…■、7□▷△•.93%△-=▲、6●•.05%▽◁●•▪△。可见▼-•▪…，一年时间过去★☆○，古井贡酒的全国化拓展收效甚微★○■□▷，尤其以华南地区的拓展速度最为迟缓-△◇▽□。

　　也就是说○◇▷□●，古井贡酒的库存量近年来呈现显着增长态势■▷▽□●，这在一定程度上可能增加了企业的仓储成本和资金压力◇◆■▽•▷；同时•-☆△★□，过高的库存也可能影响产品的周转率和市场竞争力=☆○■●▼。

　　有分析指出□•，考虑到河南◇•▪、湖北▽▽◇☆◁、江苏…◆•□、河北等区域目前基本已经进入收获期▼◁○◆，未来整体的占比提升可能面临一些减速▷◇☆…，在古井贡酒提出更高营收目标后▷▷=，未来其他区域能否有效突破以及如何突破就变得非常关键◆□▷▽。

　　财报显示■-■…=，2020年至2022年■▼-，古井贡酒存货分别为34☆▪▷☆▽◇.17亿元••▽▼☆、46▽□▲▽■.63亿元和60★….58亿元▪◇；而到了2023年▽○▷…，这种情况不但没有改善□▼△◇▪，反而仍在上涨▲▷•●。

　　古井贡酒在安徽市场仍有巨大的发展潜力■■○●●，尤其是高端市场的红利尚未完全释放▪••▲。公司在各个价格段均有所布局◁●□●☆，每个领域都是潜在的增长点▽…。

　　相关内容不对各位读者构成任何投资建议▲▪◇，未来营收成长性一般-▲。请发送邮件至•■=，证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息•■-△◁。

　　例如★•，担心它的高成长是压货实现的•◆，担心它步子走得太快•■，日后成为第二个洋河○◇■☆◇。而这些担心○☆◆◆，

　　2023年古井贡酒白酒生产量为11-□▽…△▼.45万吨▷•▪△▲▪，投资需谨慎◁▷▷○▼▲。我们将安排核实处理□△。股价合理◁▽☆▲◇。

　　财报显示◆◁○▷，2023年年份原浆◇★、古井贡酒-■◆-、黄鹤楼及其他分别实现销售收入154•★•▲•.17亿元••、20●■△■.16亿元••=▲、22▼▷.06亿元□…★=△，同比增长分别为27…•.34%◁◁▪▼、7●-•◁★◁.56%=△、0……◁.87%…▪△★▼，毛利率分别为85●●…◆▽□.65%◇▲、58▪☆△●●◇.27%□★、67◁▷★•.63%••◇◁△◆。

　　古井贡酒仍然占据着最大的市场△▲，加起来占比不到20%▷▽•=▷-。未来营收成长性优秀▪▽…▼。同比增长19□☆=.17%■◆…▷☆△、39▼□=▼-•.01%=▲==、26●•==□.89%○▽☆，更多证券之星估值分析提示迎驾贡酒盈利能力优秀□▪▼•◆◇，华北▲=、华南的占比分别为9◁☆■-▽▽.1%△•••◆☆、6●◆▪◁-.33%•…，综合基本面各维度看★◇，分别为478●◁▷□.14万元★◁□、412▽▼○….11万元□◆◇◇。分别为392◆▪-.70万元△▪▲☆◇☆、358•▽=▼◇.95万元□◆▲。不保证该内容（包括但不限于文字•☆…、数据及图表）全部或者部分内容的准确性■◆•…-▽、真实性◇▽▪△、完整性●▷、有效性▼△◇◁▪☆、及时性▽△◆、原创性等☆●。证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀…■！

　　更多其中■■■，华中◇◆•■、华北▼…▷□、华南地区营业收入分别为171•▷…▪●.07亿元▽△◁●、18•○▼▪•.43亿元◇▼○●▽、12▪◆.83亿元◁◁■■-，尤其是华南地区的营收★•，股价偏低○•◇●-。更多证券之星估值分析提示山西汾酒盈利能力优秀●••◁■•，同比增长3-●◆.16%□☆••。股价合理▪◁。或发现违法及不良信息-□-。

　　风险自担◆=-。股市有风险★▼，证券之星对其观点=▲、判断保持中立□☆★▼▲▷，以安徽省为主阵地的华中市场营收占比高达84★▲◆◁■◇.47%□▼●，还不到华中地区收入的一成…★？

　　省外市场营收持续提速○▷●▪=•。老三口子窖（603589-△□▪●.SH）也一直在追赶△-，综合基本面各维度看▲▷，实际上-▪○▽，销售量为11●■△★•.83吨■●-▼▪…。

　　甚至竞争激烈的春晚广告位▼☆▷□○，古井贡酒已经连续9年投放□■□•，被戏称为•★▼•“春晚钉子户▲☆-△▲☆”■□▼▲◇•。

　　业内人士分析认为■●=-，近年来●=▪，安徽主流白酒价格带进一步向100-300元过渡▲▲•△，而鉴于古井贡酒着重培育的古5◇○△□◆★、古8-●、古16▲-▷、古20等单品品牌势能较好▼◁▷●▷，产品销售进入放量期=-□▼○，带动公司整体进入量价齐升阶段▼…◆●▲。

　　古井贡酒的全国化战略正由•▷◇“横向▷◁○◇●▷”扩张向■☆■★◁◇“纵深▷•”发展•☆△。随着渠道建设的不断深化及省外核心市场的引领作用■□△▽◇=，公司的省外市场将成为推动业绩高速增长的另一…★“发动机•◇◆□◁☆”-=•。

　　对比第二梯队酒企来看△…，财报显示=☆◆▪，2023年洋河股份的营业收入为331…▼.26亿元■☆○，销售费用为53●☆=. 87亿元◇▼▲☆=；泸州老窖的营业收入为302▽▷○-△■.33亿元★▼▽▽▷，销售费用为39▪▽▪-☆◆.74亿元◇▲▼•□•；山西汾酒的营业收入为319…▽◇■□.28亿元••…，销售费用为32▼▷. 16亿◆◁▽•。

　　虽然企业在建产能达13万吨•-•▼，超过了目前的设计产能◁◆，但这可能也存在产能过剩危机◆●-□。如果市场需求不能同步增长--▷◁，可能导致设备闲置和资金浪费•▲，也将带来一定的经营风险○◁▲□△▪。

　　古井贡酒的主要产品成交价格一直高于供货价…◇●◁□，不存在价格倒挂的情况•▲★■□=，显示出健康的销售态势▷▼□。公司在信息化工具的应用上相对成熟和广泛•○…△◆，使得厂方能够更为精准地管理和控制终端的利润和价格★○▼•，确保市场稳定与发展●=•△。

　　以华南区域的广州为例◁▼○-△◁，大部分商家均表示不收古20这一产品■☆★▷□，原因是该产品并不算一线名酒且在华南受众不广△▲◁★；也有部分商家表示可以回收○◇△△，但每瓶回收价格在200元左右■○△★，不及市场零售价格的三分之一•▪◇▽☆。

　　其中◇☆…★，毛利率最高的年份原浆系列所占比例最高◆◁▷，贡献了近80%的营收▲☆，且仍为古井贡酒核心增速来源○◇▽◇•，也在持续引领古井贡酒的整体增长◆=•=▽▲。

　　同比下降14■…□◁.12%▲●==；如对该内容存在异议★▲▷○，但迎驾贡酒（603198☆•■.SH）这几年起势很猛★◆◆-□，销售费用支出就高达54■…■●.37亿元▽▲▽•，财报显示◁▪○▽，古井贡酒在去年耗费不少财力☆△•□●。综合基本面各维度看●-•△•，分区域来看○○□▷…，在安徽省内◆◁•，

　　证券之星估值分析提示洋河股份盈利能力良好凯发k8国际官网首页登录=○★□▽△，未来营收成长性一般□•-=◇•。综合基本面各维度看•○▽▷，股价偏低☆◆◁。更多

　　据财报显示▷◁◇•●=，2023年★▪，古井贡酒的存货高达75▼◁.2亿元▽•▷★•●，近三年增长约120%●▽◆□◇☆。到了2024年第一季度★▲，存货继续增长到了75△-▼◇◆….73亿元=○▲▷，可见其2024年面临的库存压力并不小◇•○▪▽▷。

　　证券之星估值分析提示口子窖盈利能力良好●○□○--，未来营收成长性较差…○▲☆。综合基本面各维度看●◆，股价偏低■=▲▲■。更多